창업자가 간과하는 투자자의 시선

창업자들이 사업 아이템과 자신을 포함한 팀의 장점을 설명하느라 투자 전 투자자들에게 충분히 이해시키고 설명해야 할 것들을 지나치는 경우가 많다.

투자자들은 이미 창업자의 아이템과 팀이 괜찮다고 여기고 투자 의향을 내비치는 것이다. 이럴 때는 좀더 솔직하게 이야기하는 게 좋다.

1. 주주구성
   대표와 대주주가 다르면 이상한 스타트업이다. 그 이유가 뭐든 간에. 주주가 내부 조직원이 아니면 뭔가 이상한 스토리가 있을 것이란 것을 유추할 수 있다. 주주들이 친인척들이라거나 "엄청 친해서 도와주시는 인사"라면 그것도 대주주의 욕망을 엿볼 수 있는 힌트다.

2. 단기주임종채무
   스타트업은 당연히 돈이 넉넉하지 못해서 어딘가에서 돈을 대여해와야 하는데 주주로부터, 임원으로부터, 종업원으로부터 돈을 빌려서 회사에 채무 상황을 만드는 경우가 있다. 이때 차용증을 남기는 경우와 남기지 않는 경우로 나뉘는데 일단 법인세법에 따라 정해진 이자율(현재는 아마 4.6%)로 하시는게 안전하다. 그 보다 높거나 낮으면 증여세 이슈가 발생할 수 있다. 비용으로 인정하지 않는 이자의 계산은 은행 등으로부터 빌린자금에 대해 지불한 이자금액 중 이자율이 높은 것 순서대로 적용한다.(이건 회계사와 세무사와 상담해야 한다. 반드시!)
   근데, 수시로 주주와 임원, 종업원으로부터 돈이 들어왔다가 이유 없이 나가고 이자는 어디로 갔는지 알 수도 없다. 이 회사는 100% 확률로 뭔가 문제가 있다. 돈벌이도 못하면서 돈관리까지 안 되는 것이다.
   단기 주임종채권(회사가 빌려준 돈)은 더 위험하다!

3. 매출의 내용
   간혹 초기 스타트업인데 서비스도 없이 매출이 있는 경우가 있다. 대부분 용역 위탁 사업을 하는 경우이고 이 때 동원되는 리소스가 이 회사의 핵심 역량을 갖춘 내부 조직원일 가능성이 높다.
   그렇다면 남에게 빌려준 이 회사의 핵심 역량은 현재 존재하고 투자자에게 설명한 그 미래에 투자될 수 있는 것일까?

4. 인건비와 매입 비용
   대표자는 급여도 못 가져가는데 존재하지 않는 직원에게 급여가 나가고 있다거나 결과가 불분명한 "컨설팅" 등의 항목으로 큰 금액이 주기적으로 바깥으로 나간다면 대주주와 대표의 배임이 의심되는 상황이다.

5. 보고하지 않은 좋은 일, 나쁜 일
   투자자는 주주가 되기 위해서 알아야 할 것이 많은데 그 알아야 할 것들 대부분은 투자 받는 쪽에서 '성실하게 보고'해야 할 의무로 계약서에 규정돼 있다. 그래서 좋은 일이든, 나쁜 일이든 '알리지 않았다'는 것만으로도 위약벌을 청구하거나 투자금 일시 상환 요구가 닥칠 수 있다. 두 달 후 큰 투자를 유치하기 위해 기존 투자자들에게 회사가 망할 것 같다며 원금으로 투자금을 회수한 대주주는 '좋은 일'을 알리지 않고 거짓 이유로 투자금을 회수시킨 상황 역시 소송감이다.
   회사가 임금을 체불하거나 단기 채무가 급속도로 늘거나 소비자 피해로 인해 배상을 해야 하거나 다른 주주에 의해 공격받거나 하는 나쁜 일 역시 제때 투자자에게 알려야 한다. 변명을 떠올리기 전에 일단 사건이 벌어지면 당장 알리는 것. 잊지 말아야 한다.

6. 양다리 오다리
   다른 투자자와 이야기하고 있다는 거 안다. 지금 몰라도 결국 알게 된다. 서로 다른 조건으로 딜하고 있다면 그만한 이유가 있어야 한다. 왜 내쪽엔 비싸게 다른쪽엔 싸게 지분을 팔려 하는지. 투자자도 '존심'이 있으니 미리 이야기해서 이별의 마음가짐을 준비시켜주는 것도 대표자의 커뮤니케이션 능력을 가늠해볼 수 있는 지표다.

그만의아침편지 #그만의아침편지 #스타트업 #투자실사 #눈감아줬다고모르는거아니다